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与市场看法截然相反?!最新研究:鲍威尔被评
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摘要:FX168财经新闻(香港)讯近日,一项利用人工智能和语音分析技术的新研究认为,美联储主席的情绪可以带动市场,鲍威尔被评为近期三位美联储主席中最负面的比特,但市场对此持有
FX168财经新闻(香港)讯近日,一项利用人工智能和语音分析技术的新研究认为,美联储主席的情绪可以带动市场,鲍威尔被评为近期三位美联储主席中最负面的比特,但市场对此持有不同看法。
2018 年杰罗姆·鲍威尔 (Jerome Powell) 接任美联储 (Fed) 主席时,承诺在谈论货币政策时会采取直言不讳、无所不能的方式。
事实证明这有点令人沮丧:一项使用人工智能和语音分析技术的新研究将鲍威尔列为最近三位美联储主席中最负面的,他的前任耶伦(珍妮特耶伦最能在新闻发布会上保持中立的语气,而前任本·伯南克则是一个相对的啦啦队长。
这项研究的作者,加州大学伯克利分校的尤里·戈罗德尼琴科,以及英国研究人员 Tho Pham 和 Oleksandr Talavera发现美联储主席在新闻发布会上的情绪基调会影响股价,而不是取决于所用词的含义。
在美联储主席的新闻发布会上,标准普尔 500 指数从正面转变为积极基调调为负面,影响高达200个基点,这与美联储主席实际上试图用言语塑造预期时相同。影响相当大。
“看来,一定的表演水平这些技能可能有助于确保公众充分、正确地接受政策信息,”这些作者在美国国家经济研究局 (NBER) 本月发表的一份工作论文中写道。
也许是债券市场更注重政策和技术分析的,对美联储主席的语气并不那么着迷;债券收益率和货币利率反映的通胀预期变化较为温和。
在审视美联储主席影响市场情绪的能力时,鲍威尔实际上是在进行数月的连任面试。他的主席任期将于 2022 年初届满。
政府官员表示,到目前为止,拜登政府对鲍威尔应对冠状病毒危机的反应普遍持积极态度,经济学家预计他将重新上任。提名。
尽管鲍威尔的语气在机器人听众眼中是负面的,但市场参与者普遍认可他的沟通方式。布鲁金斯学会今年早些时候发布的一项调查显示,美联储通常更善于自我解释。
市场经常对央行最高管理层的声明做出反应,措辞是货币政策成功的重要工具。通过塑造公众对经济前景和央行可能采取的行动的看法,官员可以影响行为并帮助他们的政策发挥作用。
2006年至2014年担任美联储主席的伯南克在2011年政策会议后开始召开季度新闻发布会,打破围绕央行的“神秘”秘密,让沟通更加顺畅角色。
鲍威尔在 2018 年接任美联储主席。他将这个数字提高到一年八次,并在每次美联储政策会议后召开新闻发布会。
“美联储语言”并非没有风险。前三位美联储主席在新闻发布会、国会听证会或媒体采访中犯了扰乱市场的重大错误。
尽管对美联储政策文件和演讲文本的正式内容分析越来越普遍,但这份发表在 NBER 上的研究报告的作者表示,这是第一次使用现代分析工具来评估一种情况。美联储主席语气的情绪会影响市场,无论他所说的话或采取任何政策行动的重要性如何。
该研究利用机器学习技术和录音数据库,结合伯南克、耶伦和鲍威尔在 2011 年 4 月至 2019 年 7 月的 36 场新闻发布会上对 692 个问题的回答,对五种情绪之一进行分类匹配:快乐、惊喜,中性,悲伤和愤怒。同时,对每次会议前后的市场结果进行了单独分析。
该研究期早于 COVID-19 大流行,当时诸如“心碎”之类的词——鲍威尔去年经常说的一个词——扩大了美联储主席带来的情绪范围。
作者认为,如果有任何不同,他们的发现将使艰巨的工作更具挑战性。 “如何表达信息似乎与信息的内容一样重要,”他们写道,“这可能会给工作要求增加另一个资格(语音控制)。”
文章来源:《语言研究》 网址: http://www.yyyjzzs.cn/zonghexinwen/2021/0724/1051.html